3 razones por las que el fiasco de FTX es alcista para Bitcoin

El fiasco de FTX no es nada nuevo para Bitcoin, ya que sobrevivió a múltiples colapsos de exchanges, mercados bajistas e incluso prohibiciones absolutas en su existencia de más de una década.

La gente partidaria de «Bitcoin está muerto» ha vuelto a la carga. La caída del exchange de criptomonedas FTX ha resucitado a estos infames críticos que vuelven a culpar de un robo al dinero que fue robado, y no al ladrón.

«¡Necesitamos regulación! ¿Por qué el gobierno permitió que esto sucediera?», gritan.

Por ejemplo, Chetan Bhagat, un renombrado autor de la India, escribió un detallado obituario «cripto», comparando el sector de las criptomonedas con el comunismo que prometía la descentralización pero terminó con el autoritarismo.

Tal vez no sea sorprendente que su columna utilizara convenientemente un logotipo de Bitcoin (BTC) fundido como imagen principal.

Hola a todos,
«El sector cripto ahora está muerto: FTX, un exchange de criptomonedas, colapsó la semana pasada, demostrando que muchos tipos geniales estaban terriblemente equivocados», mi columna en TOI hoy.

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Bhagat debería haber elegido una imagen más precisa para su artículo de opinión (¿token FTX (FTT) derretido?), particularmente después de observar la historia de más de una década de Bitcoin que lo ha visto sobrevivir incluso a prohibiciones a nivel nacional. Esto incluye 465,466 obituarios desde su debut en 2009, cuando se negoció por unos pocos centavos.

Rendimiento de Bitcoin desde su debut. Fuente: TradingView

El colapso de FTX/Alameda es similar a anteriores eventos desencadenantes bajistas como Mt. Gox en 2014. Por lo tanto, este fracaso de la centralización subrayará una vez más lo que hace que Bitcoin sea especial, y por qué FTX es lo contrario de Bitcoin y la descentralización. 

Además, el incidente también debería impulsar el crecimiento y el desarrollo de exchanges sin custodia para Bitcoin que ayudarán a reducir la dependencia de la confianza. 

FTX podría haber tenido cero Bitcoin en custodia

Los traders respondieron al impactante colapso de FTX retirando sus BTC de los exchanges con custodia. En particular, la cantidad total de Bitcoin custodiada por todos los exchanges cayó a 2.07 millones de BTC el 17 de noviembre desde los 2.29 millones de BTC de principios de mes.

Los exchanges con sede en Estados Unidos fueron los que más salidas registraron, con usuarios que retiraron más de USD 1,500 millones en BTC solo en la última semana. 

Reservas de Bitcoin en todos los exchanges. Fuente: CryptoQuant

El 9 de noviembre, FTX detuvo los retiros de todas las criptomonedas, incluido Bitcoin, lo que hizo sospechar que el exchange no tenía reservas suficientes para satisfacer la demanda.

Esto se puso de manifiesto en un balance filtrado de FTX que mostraba que el exchange tenía cero bitcoins frente a su pasivo de USD 1,400 millones en BTC. En otras palabras, FTX permitió el comercio de Bitcoin con reservas fraccionarias. 

«Esto es, por un lado, malo para ti, ya que solo descubrirás si han estado nadando desnudos una vez que el exchange implosione, acompañado de la pérdida de todos tus fondos», escribe Jan Wüstenfeld, analista de mercado independiente. Y añade:

«Por otro lado, esto aumenta artificialmente el suministro de bitcoins a corto plazo, suprimiendo el precio y evitando que se descubra el precio real […] Sí, sé que estos no son bitcoins reales, pero siempre que los exchanges emitan papel falso, Bitcoin permanece operativo, el efecto está ahí».

Así, la escasa o nula exposición de FTX a Bitcoin reduce potencialmente su probabilidad de vender los fondos restantes para obtener liquidez. 

También es probable que el incidente produzca una nueva cohorte de hodlers de Bitcoin al obligar a la gente a no mantener sus fondos en exchanges riesgosos y a practicar la autocustodia. Mientras que una cantidad decreciente de BTC en los exchanges significa menos monedas disponibles para vender.

Sam Bankman-Fried era anti-Bitcoin

El fundador de FTX, Sam Bankman-Fried (SBF), fue el segundo mayor donante de los demócratas, después de George Soros, para las elecciones de mitad de período, donando casi USD 45 millones para ejercer presión sobre las regulaciones de criptomonedas que supuestamente beneficiarían a su empresa.

Pero son grandes las especulaciones de que SBF intentó empañar el crecimiento de Bitcoin a través de los legisladores estadounidenses, así como de artículos de prensa, en los que restó importancia a Bitcoin como sistema de pago eficiente.

MSM exaltó a este personaje sombrío. Por ejemplo, aquí hay 2 de los 219 artículos sobre él en @FT. Los valores anti-Bitcoin, a favor de la centralización y a favor de la regulación de mano dura de @SBF_FTX ciertamente se alinearon con los de ellos.

¿Era el chico del cartel de una campaña de propaganda orquestada?

Otros comentaristas también han señalado una conexión entre SBF y la senadora estadounidense anticriptomoneda Elizabeth Warren, señalando que el padre de la primera, Joseph Bankman, ayudó al político a redactar una legislación fiscal en 2016.

Esto es loco:

Elizabeth Warren es conocida por ser la senadora anticriptomonedas

¿Quién le ayudó a redactar su legislación fiscal en 2016?

Nada menos que Joseph (Joe) Bankman, el padre de SBF

La influencia de SBF entre los legisladores estadounidenses ha desaparecido, ya que se enfrenta a posibles cargos penales por utilizar ilegalmente los fondos de los clientes para las operaciones de FTX. 

Presiona «F» para tirar de la cadena 

Las caídas del mercado de criptomonedas en el pasado tienen sus raíces en el fracaso de los actores centralizados, así como de las «altcoins», que en última instancia terminaron siendo un robo de dinero. 

El token FTT de FTX es sólo el último ejemplo. Otros proyectos fallidos que desencadenaron una caída del mercado este mismo año son la plataforma de préstamos Defi Celsius Network (CEL) y Terra (LUNA). 

FTX es lo opuesto a Bitcoin. El protocolo de Bitcoin fue creado precisamente para prevenir esquemas Ponzi, pánicos bancarios, Enron, WorldCom, Bernie Madoff, Sam Bankman-Fried…

…rescates y reasignaciones de riqueza.

Algunos lo entienden, otros aún no.

Todavía estamos temprano.

Creados y operados por entidades centralizadas, la oferta de estos tokens, y por lo tanto el precio, se vuelve vulnerable a la manipulación: asignaciones de pre-minado no reveladas, acuerdos de VC con información privilegiada, pequeñas asignaciones vs. oferta total, lo que sea.

Es la exposición a este tipo de tokens (basura), en particular en forma de garantía, lo que en última instancia llevó a los fondos de cobertura de criptomonedas Three Arrow Capital, la firma hermana de FTX, Alameda Research, y muchos otros al suelo.

«En nuestra opinión, la burbuja de las criptomonedas que estalló este año se produjo en el ambiente de los tokens creados solo con fines especulativos», señaló BOOX Research, y añadió:

«Si bien podemos debatir qué criptomonedas son ‘dinero malo que expulsa al bueno’, FTT y LUNA son solo dos ejemplos que todos pueden estar de acuerdo en que no deberían haber existido».

Por lo tanto, un mercado de altcoins que no debería haber existido nunca, incluido el FTT, puede reforzar aún más la confianza de los inversores en Bitcoin. Los primeros datos muestran lo mismo, con CoinShares informando de un aumento de las entradas en los fondos de inversión basados en Bitcoin. 

En particular, los vehículos de inversión basados en Bitcoin atrajeron USD 18.8 millones a sus arcas en la semana que terminó el 11 de noviembre, lo que eleva las entradas en lo que va de año a USD 316.50 millones.

Flujo por activo. Fuente: Bloomberg/CoinShares

«Las entradas comenzaron más tarde en la semana debido a la extrema debilidad de los precios provocada por el colapso de FTX/Alameda», señaló James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, y agregó:

«Sugiere que los inversores ven esta debilidad de los precios como una oportunidad, diferenciando entre terceros ‘de confianza’ y un sistema inherentemente sin confianza».

Mientras tanto, Bitcoin no está presenciando un colapso de la demanda en el actual mercado bajista en comparación con 2018, según revelan los datos on-chain.

El número de direcciones de Bitcoin distintas de cero ha seguido aumentando a pesar de la tendencia a la baja de los precios, alcanzando un máximo histórico de 43.14 millones el 16 de noviembre.

Las direcciones de Bitcoin cuentan con un saldo de BTC distinto de cero. Fuente: Glassnode

En comparación, el mercado bajista de 2018 vio una caída sustancial en el número de direcciones de Bitcoin distintas de cero, lo que sugiere que los traders se han vuelto relativamente más confiados en una recuperación de precios, especialmente a medida que el efecto dominó de FTX despeja la madera muerta.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com. Todas las inversiones y operaciones implican un riesgo, por lo que debes realizar tu propia investigación a la hora de tomar una decisión.

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