El tiempo es nuestro mejor amigo: La trayectoria de 12 meses de Bitcoin para llegar hasta los 100.000 dólares

Si está en Bitcoin a largo plazo, hay un camino razonable para llegar a los 500.000 dólares en la próxima década.

En junio, escribí que el hecho de que Wall Street permanezca al margen no es necesariamente malo para nuestra industria. Mientras que la mayoría de los inversores tradicionales siguen observando, el impulso en el mundo convencional de Bitcoin (BTC) ha ido creciendo en los últimos cuatro meses. Actualmente, el precio de Bitcoin está rondando los 18.000 dólares, acercándose constantemente a su máximo histórico.

Bitcoin es un almacén de valor y una potencial moneda de reserva global

Cuando hablamos de valoración de activos, el primer paso es siempre entender la economía fundamental. Las acciones, los bonos y los bienes inmuebles, por ejemplo, generalmente derivan valor de la generación de flujos de caja. Por lo tanto, la valoración de estos activos implica la proyección de flujos de caja futuros. Las materias primas, por otra parte, se basan más en la utilidad, por lo que sus precios están anclados por la oferta y la demanda industriales.

Entonces, ¿qué es Bitcoin? Esta es mi opinión como titular:

  • Bitcoin es el dinero sólido y el primer dinero nativo de Internet en la sociedad humana.
  • Es escaso (con un suministro fijo de 21 millones), duradero (digital), accesible (la Blockchain funciona las 24/7), divisible (1 Bitcoin equivale a 100 millones de satoshis), verificable (núcleo de Bitcoin es de código abierto) y lo más importante, resistente a la censura (encriptado).
  • Con estas cualidades monetarias superiores en un solo activo, Bitcoin es una gran reserva de valor. Una vez que alcanza una masa crítica de adopción como almacén de valor, Bitcoin tiene un enorme potencial para convertirse en una moneda de reserva global con el tiempo, así como en una unidad de cuenta universal.

La historia del dinero nos muestra que las formas naturales de dinero generalmente pasan por tres fases de evolución – primero como coleccionable (especulación sobre la escasez), segundo como inversión (almacén de valor), tercero como dinero (unidad de cuenta) y pago (medio de intercambio).

Entre 2009 y 2018, Bitcoin se encontraba en su primera fase «coleccionable». Era difícil estimar la demanda dada la naturaleza inconstante del comercio especulativo, cuya magnitud superaba a la de los poseedores (en su mayor parte, codificadores) que creían en Bitcoin como «dinero sólido del futuro». La red de Bitcoin también sobrevivió a una de sus más serias divisiones comunitarias que llevó a la creación de Bitcoin Cash (BCH) en 2017.

Ahora estamos en los primeros días de la fase de «inversión». Este año nos ha traído una pandemia global, incertidumbre continua, impresión de dinero sin trabas y, en contraste, un tercer halving de Bitcoin exitoso (como se esperaba). Por primera vez desde su creación, Bitcoin ha entrado en los principales medios de comunicación como «oro digital» para cubrir el riesgo de inflación. A medida que más personas empiezan a adoptar Bitcoin como un mecanismo de preservación de riqueza a largo plazo, un simple marco de valoración de oferta y demanda se hace mucho más fácil.

Hay muchos factores que podrían sumarse al precio de Bitcoin en dicho marco. Dado que todavía estamos en la fase inicial de la adopción dentro del mundo convencional, dejaré de lado la mayoría de ellos para ser conservador y sólo me centraré en un escenario muy probable en el que el 1%-2% del patrimonio de los hogares de EE.UU. se asigna a Bitcoin, mientras que el informe más reciente de Fidelity recomienda en realidad una asignación del 5% como objetivo.

Según la Reserva Federal de los Estados Unidos, la riqueza de los hogares estadounidenses alcanzó los 112 billones de dólares en junio de 2020. Por lo tanto, del 1% al 2% de eso sería de 1,1 a 2,2 billones de dólares en demanda potencial. Por el lado de la oferta, el total actual de BTC en circulación es de unos 18,5 millones. Para mantenerlo simple, asumamos que el suministro máximo de 21 millones está a la venta. La demanda dividida por la oferta máxima, obtenemos un rango de precios de 56.000 a 112.000 dólares. Dadas las actuales tendencias macroeconómicas, no es demasiado loco esperar que esto se lleve a cabo en 2021.

Si aplicamos esta matemática a una riqueza familiar global de 400 billones de dólares, según el «The Global wealth report 2020» de Credit Suisse, una asignación global del 1% al 2% podría empujar el precio de Bitcoin a entre 228.000 y 456.000 dólares. ¿Sucederá esto en el 2021? Probablemente no. ¿Puede suceder en la próxima década? Es muy posible.

¿Qué podría salir mal?

Es prudente jugar al abogado del diablo y evaluar los riesgos de las desventajas también. Veamos los principales riesgos que pueden descarrilar un encierro de Bitcoin.

Riesgo de protocolo. El mayor riesgo siempre viene de adentro. Bitcoin tiene un valor inherente sólo porque tiene las características únicas del «dinero sano»: escaso, duradero, accesible, divisible, verificable y resistente a la censura. Si alguna de esas cualidades se ve comprometida, los cimientos de su caso de inversión se verán erosionados. Los riesgos de este protocolo eran elevados en sus primeros años. Después de dos grandes y controvertidas bifurcaciones y tres halvings exitosos, los riesgos del protocolo parecen estar contenidos ahora.

Riesgo político. Dado que Bitcoin está posicionado como el futuro del dinero, es posible que los gobiernos soberanos lo prohíban por miedo a amenazar las monedas fiat. Tales prohibiciones ya han ocurrido en varios países. Sin embargo, dada la falta de homogeneidad geopolítica y el creciente impulso de Bitcoin en el mundo convencional, el riesgo de que la criptomoneda se le prohibida existir disminuye con cada día que pasa.

Riesgo de adopción. Este es un riesgo de tiempo. Es muy posible que Bitcoin tarde mucho más de lo esperado en incorporarse al mundo convencional. Sin embargo, la calidad única de Bitcoin hablará por sí misma con el tiempo.

Conclusión

El gráfico de precios de Bitcoin entre 2017 y 2018 se parecía mucho a una burbuja. Sin embargo, si miramos la historia comercial completa de Bitcoin, hay una clara tendencia al alza junto con un creciente número de direcciones en posesión de activos, así como la creciente potencia de computación de la red. El creciente promedio en la tasa de hash de la red de Bitcoin representa el creciente nivel de seguridad que uno querría ver en una red donde se almacena la riqueza de las personas.

El análisis on-chain también muestra que las direcciones activas no están todavía cerca del nivel de enero de 2018, incluso con el precio de Bitcoin se está acercando a su máximo histórico. Puede que esté en el lado alcista de la trayectoria del precio de Bitcoin en 12 meses, pero realmente creo que el tiempo será nuestro mejor amigo.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y de comercio implica un riesgo, los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

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Hong Fang es el CEO de OKCoin – un exchange de criptomonedas con sede en San Francisco – y es el director de operaciones de OKGroup. Hong proviene de un entorno de Wall Street, habiendo pasado casi una década en Goldman Sachs, donde se centró en fusiones y adquisiciones, mercados de capital, inversión, reestructuración y otras actividades de desarrollo corporativo tanto para instituciones financieras tradicionales como para empresas de tecnología financiera. Se graduó de la Universidad de Pekín en Beijing, China, y tiene un MBA en finanzas, contabilidad y espíritu empresarial de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago.