Hong Kong cree que la volatilidad de las stablecoins puede extenderse a las finanzas tradicionales

Según el banco central de Hong Kong, la interconexión de los criptoactivos ha hecho que el ecosistema cripto sea más vulnerable a las crisis sistemáticas.

La caída de los gigantes de las criptomonedas este año reavivó los interrogantes sobre la estabilidad de las criptomonedas y su impacto en los ecosistemas fiduciarios. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) evaluó la situación y descubrió que la inestabilidad de los criptoactivos, incluidas las stablecoins respaldadas por activos, puede extenderse potencialmente al sistema financiero tradicional.

La evaluación de la HKMA sobre las stablecoins respaldadas por activos señaló los riesgos de desajuste de liquidez, lo que repercute negativamente en su estabilidad durante los eventos de «venta masiva». Un evento de venta forzada se refiere a una fluctuación momentánea de precios cuando los inversores pueden comprar stablecoins más baratas que su precio de mercado, un fenómeno que se observó durante la caída de Terra.

Según el banco central de Hong Kong, la interconexión de los criptoactivos ha hecho que el ecosistema de las criptomonedas sea más vulnerable a las perturbaciones sistemáticas. Además, el aumento de la exposición a las criptomonedas por parte de las instituciones financieras puede estar sujeto a los efectos de la evolución brusca de los precios de las criptomonedas:

«El tamaño creciente de las monedas estables respaldadas por activos, junto con sus riesgos inherentes, podría convertirlas en un potencial amplificador del desbordamiento de la volatilidad de las criptomonedas a los activos financieros tradicionales».

El diagrama de flujo compartido por HKMA sugiere que las fluctuaciones en el precio de las monedas estables respaldadas por activos podrían resultar en un ajuste de reserva por parte de las monedas estables. Esto se debe principalmente a la suposición de que la demanda y la oferta de monedas estables pueden desencadenar volatilidad en su precio.

Ilustración del mecanismo de transacción de Tether y el canal de desbordamiento de las criptomonedas a los activos financieros tradicionales. Fuente: HKMA

El estudio también recordaba la caída de Terra USD (UST), una stablecoin algorítmica emitida por Terraform Labs, que había provocado el rescate masivo de Tether (USDT). En este sentido, la HKMA recomendó estandarizar la información periódica que puede ayudar a los reguladores a inspeccionar las condiciones de liquidez y los riesgos.

La segunda recomendación para los reguladores es reforzar la gestión de la liquidez de las stablecoins respaldadas por activos mediante restricciones en la composición de los activos de reserva.

La Comisión de Bolsa y Valores de Hong Kong aconsejó a las sociedades gestoras que quieran ofrecer fondos cotizados (ETF) que «tengan un buen historial de cumplimiento de la normativa», entre otros requisitos.

HKEX acoge con satisfacción el anuncio de la SFC de hoy que permite la cotización de ETF con activos virtuales como subyacente. Esto respaldará el crecimiento continuo de Hong Kong como el principal mercado de ETF de Asia, fortaleciendo aún más el papel de Hong Kong como centro financiero internacional.

La circular SFC se produjo como parte de una actualización de la política del gobierno de Hong Kong, que anunció su disposición a participar en los exchanges de criptomonedas globales en cuestiones regulatorias.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión

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