Los nuevos máximos del precio de Bitcoin ponen a los alcistas en ganancias para el vencimiento de USD 1,200 millones en opciones de BTC este viernes

La subida de Bitcoin hasta los USD 69,000 tomó por sorpresa a los bajistas y consolidó las ganancias de USD 400 millones que esperaban los alcista en el vencimiento de USD 1,200 millones en opciones del viernes.

Cada vez que se alcanza un nuevo máximo histórico de Bitcoin (BTC), se producen expectativas excesivas. Esta vez no fue diferente, pues su precio tocó brevemente los USD 69,000 den las primeras horas del 9 de noviembre.

Las palabras son sólo palabras, así que no hay pérdida por ser excesivamente alcista o bajista, pero en los mercados de opciones hay un precio por hacer esas apuestas. Por ejemplo, al 10 de noviembre, un derecho a comprar Bitcoin (opción de compra) a USD 100,000 el 31 de diciembre cotiza a 0.022 BTC, es decir, USD 1,460. Por este privilegio, el inversor paga una cuota inicial que también se conoce como prima.

Los analistas y expertos se apresuran a emitir sus objetivos de USD 100,000 después de que Bitcoin registrara el cierre mensual más alto de su historia. Sin embargo, la historia ha demostrado que las estimaciones de precios a corto plazo rara vez funcionan, y no importa si se trata de una figura anónima de Twitter o de un experimentado gestor de fondos de criptomonedas.

Las estimaciones del precio del Bitcoin suelen estar muy lejos

A pesar de ser un inversionista de capital de riesgo ampliamente exitoso, la predicción de un precio de USD 250,000 de Tim Draper para el 2020 se equivocó en un 88%. Incluso los populares analistas bancarios pueden equivocarse mucho, como lo hizo un «Comentario de mercado» de Citibank FX Wire de noviembre de 2020 en el que citaban un potencial máximo de USD 318,000 en 2021. Aún así, con 50 días hasta el final del año, puede que algunas de esas profecías se hagan realidad, pero la mayoría sigue sin ser nada más que números dichos al azar.

Los bajistas están posiblemente pendientes de los obstáculos regulatorios, por ejemplo, Singapur se convirtió en la última región en prohibir los servicios de comercio de criptoderivados. Huobi Global anunció el martes que cerraría las cuentas de todos los usuarios residenciados en Singapur a finales de marzo de 2022. En septiembre, la Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia también recomendó revocar la licencia de funcionamiento local de Huobi.

Un primer análisis basado en el interés abierto de las opciones de compra y de venta presenta una situación equilibrada para el vencimiento de USD 1,300 millones en opciones este 12 de noviembre.

Interés abierto agregado en las opciones de Bitcoin para el 12 de noviembre. Fuente: Bybt

A simple vista, los USD 630 millones en opciones de compra dominan el vencimiento semanal en apenas un 12%, frente a los USD 565 millones en instrumentos de venta.

Sin embargo, la relación de 1.12 entre las opciones de compra y las de venta es engañosa, porque el reciente repunte probablemente borrará la mayoría de las apuestas bajistas. Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene por encima de los USD 66,000 a las 8:00 am UTC del 12 de noviembre, prácticamente todos los instrumentos de venta perderán su valor. No hay ningún valor en un poder vender Bitcoin a 58,000 o 62,000 dólares si está cotizando por encima de ese precio.

Los alcistas podrían aspirar a una ganancia de USD 410 millones por encima de los USD 70,000

He aquí los cuatro escenarios más probables para el vencimiento del 12 de noviembre. El desequilibrio que favorece a uno u otro lado representa la ganancia teórica. En pocas palabras, de acuerdo al precio de vencimiento, la cantidad en juegos de contratos de compra y venta varía:

  • Entre 64,000 y 66,000 dólares: 2,440 opciones de compra frente a 310 de venta. El resultado neto es de USD 135 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
  • Entre 66,000 y 68,000 dólares: 3,430 opciones de compra frente a 50 de venta. El resultado neto es de USD 225 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
  • Entre 68,000 y 70,000 dólares: 44,070 opciones de compra frente a 10 de venta. El resultado neto es de USD 305 millones a favor de los instrumentos de compra (alcistas).
  • Por encima de los USD 70,000: 5,820 opciones de compra frente a ninguna opción de venta. El resultado neto es un dominio total, con los alcistas embolsándose una ganancia de USD 410 millones.

Esta estimación bruta considera que las opciones de compra se utilizan exclusivamente en apuestas alcistas, mientras que las opciones de venta en operaciones neutrales o bajistas. Esta simplificación excesiva no tiene en cuenta estrategias de inversión más elaboradas.

Por ejemplo, un trader podría haber vendido una opción de venta, ganando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio específico. Por desgracia, no hay una forma fácil de estimar este efecto.

Las mejores esperanzas de los bajistas resultaron ser ineficaces

Tras una subida del 19% en 30 días, los alcistas dominan el vencimiento semanal del 12 de noviembre. Un factor que puede haber sido parcialmente responsable de ese movimiento fue la ausencia de un impacto adverso en los precios después de que el proyecto de ley de infraestructura de Estados Unidos de un billón de dólares fuera aprobado por la Cámara de Representantes. El proyecto de ley obliga a declarar al IRS todas las transacciones de activos digitales por valor de más de USD 10,000.

Los traders deben tener en cuenta que incluso las noticias bajistas tienen poco o ningún impacto en el precio durante las carreras alcistas. Además, el esfuerzo que necesitan los bajistas para presionar el precio es mayor y suele ser ineficaz.

Los alcistas podrían aprovecharse de la situación actual para empujar a BTC por encima de los USD 70,000, lo que supondría una ganancia adicional estimada de USD 105 millones que elevaría su total a USD 410 millones.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada inversión y movimiento comercial implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

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